Les produits dérivés font partis d’une classe d’actifs qui est très souvent incomprise par les investisseurs particuliers. Ils sont aussi très controversée dans les medias. Nous allons voir ce qu’est un produit dérivé et quels sont les différents types de produit dérivé qui existent sur le marché.
Qu’est ce qu’un produit dérivé?
Afin de définir ce qu’est un produit dérivé, prenons un exemple concret pour mieux comprendre ce sujet difficile.
Supposons que vous êtes un producteur de blé. Chaque année vous faites la moisson et vous voulez être sûre de gagner assez d’argent pour pouvoir faire vivre votre famille au cours de l’année. Vous voulez donc vous couvrir contre le risque de fluctuation du prix du blé parce que si le marché du blé baisse lorsque vous devez vendre, votre manque à gagner peut être important.
Supposons maintenant que je suis un boulanger. De mon coté, je veux aussi me protéger contre les fluctuations futures du prix du blé, en l’occurence la hausse des prix.
Donc tous les deux nous allons faire un contrat qui stipule que pour la prochaine moisson, vous me vendrez une tonne de blé pour 100€.
Après s’être mis d’accord sur le prix et signer le contrat, nous avons la certitude que la transaction se fera à ce prix là peu importe le prix du marché au moment de la transaction.
Donc si le prix du blé baisse de 20€ à 80€, vous serez gagnant puisque vous me le vendrez à 100€, mais si le prix augmente de 20€ à 120€, c’est moi qui sera gagnante puisque je vais l’acheter pour 20€ de moins que le prix du marché.
Cet exemple illustre bien ce qu’est un produit dérivé. Mais en d’autres mots, c’est un contrat entre deux parties qui détermine à l’avance le prix d’un actif que l’on appelle aussi produit sous-jacent.
Ce produit sous-jacent peut être un titre financier, comme une action ou une obligation, mais aussi des valeurs comme les devises, les matières premières, ou encore les taux d’intérêt.
La valeur d’un produit dérivé est intrinsèque, ce qui signifie qu’elle n’est pas identique à la valeur du cours du marché, mais qu’elle bénéficie de l’augmentation ou de la diminution de cette dernière.
Il existe énormément de produits dérivés. Les plus connus sont les contrats de différence ou CFD, les contrats à terme ou futures, les options, et les swaps.
La plupart des produits dérivés sont négociés de gré à gré ce qui veut dire qu’ils sont uniques et personnalisés. Vous pouvez investir dans ce type de produit en passant par des marchés boursiers spécialisés ou même dans certains marchés boursier que vous utilisez pour achetez vos actions.
Quel est le montant total des produits dérivés?
Le montant total des produits dérivés qui existe sur le marché s’élève à un million de millards de dollars. C’est un montant incroyable qui est dure à imaginer car c’est un 1 suivi de 15 zéros.
C’est bien plus que l’ensemble des pièces, billets et complet de dépôt cash du monde entier. Comment est-ce possible? C’est due au faite que le règlement ne s’effectue pas directement lors de la création du contrat mais lors d’une date future.
Prenons un exemple pour mieux comprendre comment cela fonctionne. Lorsque le prix du pétrole augmente, les particuliers sont les premiers à s’indigner car cela signifie que le prix du carburant augmente. Mais voyons comment certaines personnes bénéficient de la hausse du prix du pétrole.
Supposons que le prix du baril de pétrole est de 50€ et que vous achetez un produit dérivé pour 5€ qui représente 1:1 du prix du baril de pétrole. Si le prix du pétrole augmente de 5€ soit 55€, la valeur de votre produit dérivé sera de 5,5€ soit une hausse de 10%.
Mais si vous voulez bénéficier d’avantage de l’évolution du prix du pétrole, il existe d’autres produits dérivés qui représente 1:10 du prix de ce dernier. Dans ce cas, si le prix du pétrole prend 10%, la valeur de votre produit dérivé sera de 10€ soit une hausse de 100%.
N’oubliez pas que cela marche dans les deux sens et que si le prix du pétrole baisse, vous perdrez plus rapidement votre argent.
Avec l’exemple du pétrole, nous voyons bien que lorsque vous investissez dans un produit dérivé, vous pariez sur l’évolution du prix de son actif sous-jacent.
Il faut aussi savoir que lorsque vous pariez sur la hausse du prix du pétrole, une autre personne parie sur la baisse de celui-ci et donc elle parie contre vous.
Pourquoi investir dans les produits dérivés?
Un produit dérivé peut aussi être utilisé pour couvrir les risques associés aux fluctuations des prix. Dans ce cas, on l’utilise comme instrument de couverture.
Ce type d’opération de couverture s’effectue beaucoup dans le domaine des matières premières comme nous l’avons vu avec le producteur de blé dans notre premier exemple.
Quels sont les 2 types de produits dérivés?
Ils existent deux types de produits dérivés: inconditionnels et conditionnels.
Les deux exemples que nous avons utilisés sur le prix du pétrole et le prix du blé sont des produits dérivés inconditionnels car ils sont exécutés sans conditions. Nous avons tous les deux fait un contrat afin de me vendre votre tonne de blé à 100€.
Les produits dérivés font partis des produits financiers les plus complexes donc si vous trouvez cela compliqué c’est tout à fait normal.
Revenons sur notre exemple en utilisant cette fois ci un dérivé conditionnel. Au lieu de passer un contrat avec un autre partie, vous allez acheter une option. Cette option vous donne le droit de vendre une tonne de blé à 100€ mais ce n’est pas une obligation.
Si lors de la prochaine moisson le prix du blé est de 50€, vous aurez le droit de le vendre à 100€. Mais si le prix du blé est de 150€, vous pouvez laisser expirer votre option et ensuite vendre votre tonne de blé en bourse pour 150€.
Pour avoir accès à ce type d’option vous devez payer ce qu’on appelle une prime d’option.
Les produits dérivés sont-ils utiles au développement de l’économie ou juste des produits de spéculation?
Nous avons vu que le montant totale des produits dérivés s’élèvent à plus d’un million de milliards de dollars. Ce qui est plus de 11 fois le PIB mondial qui est de 87 752 milliards de dollars.
Ce calcul prend en compte la valeur de l’actif sous-jacent et non celle de la prime d’option. Donc on voit bien que les produits dérivés sont beaucoup plus utilisés par les spéculateurs que par les personnes voulant se couvrir contre les fluctuations de prix.
À la base, spéculer n’est pas une mauvaise chose car cela permet de fournir des liquidités sur les marchés afin de réduire le risque au niveau des entreprises.
Mais lorsque des bulles spéculatives se forment et que les prix sont artificiellement augmentés, cela peut impacter directement les producteurs et consommateurs. Par exemple, si le prix de la nourriture augmente, beaucoup de personnes n’auront pas assez d’argent pour manger.
Conclusion
Les produits dérivés sont devenus indispensables aux investisseurs expérimentés afin de couvrir leurs risques. Ils permettent aussi de contribuer à une meilleure liquidité des marchés. Mais ce n’est pas sans risques comme vu juste au dessus. Donc avant de vous lancer, faites vos recherches et faites attention à ce que vous faites.